Le nouveau business de Wall Street
Les valeurs bancaires sont présentes dans de nombreux portefeuilles bancaires, pourtant leur business est souvent mal compris par les investisseurs particuliers.
Dans leur modèle économique, les Synthetic Risk Transfers (SRT) sont devenus un outil incontournable, pour les banques souhaitant optimiser leurs bilans tout en continuant à financer l’économie.
En permettant de transférer les risques à des investisseurs tiers sans céder les actifs sous-jacents, ces instruments offrent des opportunités uniques, mais posent également des questions sur la stabilité du système financier.
Alors quel est ce nouveau business des banques ? Quels risques pose-t-il pour la stabilité financière ? Est-ce une opportunité pour l'économie ? C'est ce que nous allons explorer, dans votre allongé du jour.
🏦 Qu'est-ce que le SRT ?
Les Synthetic Risk Transfers (SRT) sont devenus un outil stratégique pour les banques. Ce mécanisme permet de transférer une partie des risques liés à des portefeuilles de prêts à des investisseurs tiers, tout en maintenant ces actifs dans leurs bilans. En d’autres termes, les investisseurs prennent en charge les premières pertes éventuelles, contre une rémunération proportionnelle au risque.
L’objectif principal pour les banques ? Optimiser leurs ratios de capital. En allégeant le poids des risques réglementaires, elles peuvent réduire le capital qu’elles doivent immobiliser, libérant ainsi des ressources pour d’autres activités comme l’octroi de nouveaux prêts.
L’Europe a joué un rôle de pionnier dans le développement des SRT, intégrant cette pratique dans les réglementations dès 2006 via le cadre Bâle II (🔗). Aujourd’hui, les banques européennes dominent le marché, représentant près des deux tiers des volumes globaux, avec des acteurs majeurs comme Barclays ou Santander. Cependant, les banques américaines, encouragées par des ajustements réglementaires récents, accélèrent leur adoption, notamment parmi les établissements régionaux comme Huntington Bancshares ou Ally Bank.
En résumé, les SRT illustrent la convergence entre innovation financière et optimisation réglementaire. Ce marché en pleine expansion permet aux banques de gérer efficacement leurs bilans, tout en offrant aux investisseurs des opportunités de rendement intéressantes. Toutefois, cette sophistication appelle à une vigilance face aux risques pour la stabilité financière globale.
